ویژگی‌های نقدشوندگی بالا

نقدشوندگی در بورس و تاثیرات آن چیست؟

اگر روزانه معامله می‌کنید، نقدینگی بیشترین اهمیت را برای شما دارد، به‌ویژه هنگامی که افق معاملات شما کوتاه‌مدت است. اگر نمی‌خواهید موقعیت سهام خود را برای مدت طولانی حفظ کنید، مهم است سهامی را معامله کنید که نقدشوندگی داشته باشند.

نقدشوندگی در بورس ضروری است، به‌ویژه زمانی که بازار ریزشی است، زیرا در غیر این صورت نمی‌توانید از معاملات خود به‌راحتی خارج شوید، در نتیجه ضررهای شما افزایش می‌یابد. نقدشوندگی جنبه‌های مختلفی دارد که هنگام سرمایه‌گذاری باید به همه آنها توجه کرد. در این مقاله به بررسی آن جنبه‌ها، راه‌های اندازه‌گیری نقدشوندگی سهام و ریسک نقدینگی می‌پردازد.

نقدشوندگی برای سرمایه‌گذاران به چه معناست؟

نقدشوندگی ( Liquidity ) به کارایی یا سهولت تبدیل دارایی یا اوراق بهادار به پول نقد، بدون تأثیر بر قیمت بازار اشاره دارد. هرچه مدت‌زمان تبدیل‌ شدن دارایی به دارایی دیگر کوتاه‌تر باشد، به این معنا است که نقدشوندگی آن بیشتر است.

این بدان معناست که سهامی که معامله‌گر بتواند آن را در هر مقطع زمانی بفروشد، جزو سهام نقدشونده است.

در بازار با نقدینگی پایین، خریدار و فروشنده زیادی وجود ندارد و ضمانت نقدشوندگی کمتر است. این امر می‌تواند خریدوفروش در زمان و قیمت دلخواه را برای شما مشکل سازد؛ بنابراین، بازارهای دارای نقدینگی کمتر می‌توانند ریسک بیشتری نسبت به بازارهای با نقدینگی بیشتر داشته باشند.

اما چگونه می‌توان فهمید که سهام نقدشونده است یا ویژگی‌های نقدشوندگی بالا خیر!

تشخیص میزان نقدشوندگی سهام سخت نیست تنها کافی است برای اندازه‌گیری نقدشوندگی سهام چند نسبت مانند نسبت‌های جاری، سریع و نقدی را بررسی نمایید.

انواع نقدشوندگی

هنگام سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی، نقدینگی عامل مهمی است که باید در نظر گرفته شود، زیرا تعیین می‌کند که سرمایه‌ شما چقدر در دسترس است و چگونه می‌توان آن را به‌ راحتی و به طور کارآمد به پول نقد تبدیل کرد.

دو نوع عمده نقدینگی وجود دارد که شامل: نقدشوندگی بازار و نقدشوندگی حسابداری است .

نقدشوندگی بازار

نقدشوندگی در بازار به این معنا است که بتوانید به‌ سرعت و به‌ راحتی یک دارایی را به دارایی‌های دیگر تبدیل کنید.

اگر سهمی حجم معاملات بالایی داشته باشد که با صف همراه نباشد، قیمتی که خریدار به‌ ازای هر سهم ارائه می‌دهد (قیمت پیشنهادی) و قیمتی که فروشنده مایل به پذیرش آن است (قیمت درخواست) تقریباً به یکدیگر نزدیک است؛ بنابراین، سرمایه‌گذاران مجبور نخواهند شد که برای خرید یا فروش سریع از سودهای بیشتر صرف‌نظر کنند.

هنگامی که فاصله بین قیمت پیشنهادی و درخواست، افزایش یابد، بازار، نقدشوندگی بیشتری پیدا می‌کند.

بازارهای املاک معمولاً نقدشوندگی بسیار کمتری نسبت به بازارهای سهام دارند. نقدینگی بازارها برای سایر دارایی‌ها، مانند مشتقات، اختیارات، ارزها یا کالاها، اغلب به‌اندازه آنها بستگی دارد.

نقدشوندگی حسابداری

نقدشوندگی حسابداری به توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌های جاری با دارایی‌های در طول یک سال جاری اشاره دارد. این یکی از عواملی است که هنگام تعیین سلامت مالی شرکت باید در نظر گرفته شود.

به عبارتی نقدشوندگی حسابداری، به معنای مقایسه دارایی‌های جاری با بدهی‌های جاری و ایفای تعهدات مالی است که در مدت یک سال سر رسید می‌شوند. (توانایی پرداخت بدهی‌ها در زمان سررسید)

توسط نسبت‌هایی می2توان نقدشوندگی ویژگی‌های نقدشوندگی بالا حسابداری را اندازه‌گیری کرد که تحلیلگران و سرمایه‌گذاران از این موارد برای شناسایی شرکت‌هایی با نقدینگی قوی استفاده می‌کنند.

در این مورد ریسک نقدشوندگی ریسکی است که یک شرکت نمی‌تواند تقاضای مالی کوتاه‌ مدت خود را برآورده کند. البته وقتی شرکتی از نظر مالی دچار مشکل می‌شود، این امر می‌تواند بر قیمت سهام تأثیر منفی بگذارد. با این‌ وجود، صرف‌ نظر از نقدشوندگی، سرمایه‌گذاری همیشه با خطر ضرر کردن همراه است. ما به شما توصیه می‌کنیم فقط در بازارهای مالی که با دانش و تجربه شما مطابقت دارد سرمایه‌گذاری کنید.

چرا نقدشوندگی در سهام مهم است؟

قبل از سرمایه‌گذاری در سهام، سرمایه‌گذاران موارد مختلفی، مانند رشد، بازده، ریسک و نقدینگی را در نظر می‌گیرند. اما اولین نکته در انتخاب سهم این است که سهمی را انتخاب کنید که در صورت نیاز به سرمایه، سریع‌تر بتوانید به پول ویژگی‌های نقدشوندگی بالا نقد دست یابید و در صف خرید یا فروش آن باقی نمانید، به عبارتی ریسک نقدشوندگی کمتری داشته باشند.

به‌ طور کلی سهام درج شده در بورس اوراق بهادار نقدشوندگی بیشتری نسبت به بسیاری از دارایی‌های دیگر دارند چون بسیاری از مردم آنها را خرید و فروش می‌کنند و به این معنا است که معاملات سهام آسان‌تر است.

نقدینگی بیشتر در بازار به معنای وجود خریداران و فروشندگان بیشتر است زیرا در این حالت معاملات می‌توانند بدون مشکل پیش بروند.

در بازار با نقدینگی کم، خریداران و فروشندگان کمتری وجود دارد و انجام معامله دشوارتر است و ریسک این که در سرمایه‌گذاری خود گیر کنید یا نتوانید آن را با قیمت دلخواه خود بفروشید افزایش می‌یابد.

به دلیل وجود دامنه نوسان قیمت در بورس، افزایش تقاضا و به‌تبع رشد قیمت یا افزایش عرضه و افت قیمت به‌راحتی می‌تواند موجب شکل‌گیری صف خرید یا صف فروش سهام شود. اما اگر سهام شما از نقدشوندگی بالایی برخوردار باشد، حتی اگر صف هم برای سهمی تشکیل شود، احتمال اینکه بتوانید سهم‌تان را معامله کنید وجود دارد.

اما همه سهام به یک اندازه نقدشونده نیستند. معمولاً شرکت‌های بزرگ نقدشونده‌تر هستند که مردم همیشه به دنبال خریدوفروش سهام آنها می‌باشند. در مقابل، سهام شرکت‌های کوچک‌تر، نقدشوندگی کمتری خواهند داشت و به این دلیل است که سرمایه‌گذاران کمتری به دنبال خرید یا فروش سهام آن شرکت‌ها هستند.

همچنین لازم به یادآوری است که نقدینگی سهام ثابت نمی‌ماند.

رویدادهایی مانند سقوط بازار، می‌تواند نقدینگی یک سهم یا کل بازار سهام را به میزان قابل‌توجهی تحت تأثیر قرار دهد. اما اغلب این اثر موقتی است، گاهی اوقات نیز می‌تواند طولانی‌مدت باشد.

عوامل مؤثر بر نقدشوندگی سهام

آیا سهام دارایی‌ نقدشونده هستند؟ بسیاری از بخش‌های بازار سهام، دارای نقدینگی بالایی هستند. عوامل مختلفی بر نقدشوندگی سهام مؤثر است از جمله:

حجم معاملات بالا

قیمت سهم تابعی از حجم معاملات آن می‌باشد که حجم معاملات باتوجه به میزان عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. هرچه حجم معاملات سهمی بالاتر باشد، کارایی و در نتیجه نقد شوندگی آن نیز بیشتر خواهدبود. به عبارتی حجم معاملات با نقدشوندگی سهام رابطه مستقیم دارد.

حجم مبنا

طبق قانون سازمان بورس اوراق بهادار تهران، به منظور جلوگیری از نوسانات قیمت در بازار، تمام شرکت‌ها موظف به معامله تعداد مشخصی برگه سهم هستند که در صورت معامله آن تعداد برگه سهم درصد تغییرات مجاز در روز معاملاتی جاری بر قیمت روز معاملاتی آتی تاثیر گذار باشد.

حجم مبنا بر تاثیر‌گذاری قیمت اثر عکس دارد. هرچه حجم مبنا افزایش یابد، نوسان قیمت کمتر خواهد شد و کاهش نقدشوندگی ویژگی‌های نقدشوندگی بالا را به همراه خواهد داشت.

درصد شناوری بالای سهام

هرچه درصد شناوری سهام بیشتر باشد، نقدشوندگی سهم نیز بالا می‌رود. اگر درصد شناوری پایین باشد، تمایل برای سرمایه گذاری و بالطبع نقدشوندگی نیز کاهش خواهد یافت.

ارزش معاملات

بررسی ارزش معاملات در بازه‌های زمانی مختلف جهت محاسبه میزان جابه‌جایی پول، معیار مناسبی برای بررسی نقدشوندگی سهام است.

هرچه ارزش معاملات بیشتر باشد به معنای گردش بیشتر پول و افزایش نقدشوندگی سهام می‌باشد. زمانی که حجم و ارزش معاملات افزایش می‌یابد، می‌تواند نشانه ورود پول به سهم باشد.

گزارش اطلاعات با ارزش

بالا بودن کيفيت اطلاعات افشاءشده مي تواند تاثير بسزايي در افزايش مطلوبيت سهام شرکت‌ها و افزايش حجم معاملات آنها داشته باشد که تاثيري مثبت بر حجم معاملات خواهد داشت و بر ارزش معاملات انجام شده نیز تاثير مثبت و معناداري خواهد داشت که در مجموع با افزایش نقدشوندگی سهام رابطه معنادار و مثبتی دارد.

عوامل داخلی شرکت

رابطه معناداری بین عوامل داخلی یک شرکت و نقدشوندگی سهام شرکت وجود دارد. هر چه عوامل داخلی یک شرکت بهتر باشد، نقدشوندگی سهام آن شرکت نیز بهتر خواهد بود.

نقدشوندگی بالا در سهام به چه معناست؟

نقدینگی بالا در سهام به معنی حجم معاملات بیشتر است. یک سهم بسیار نقدشونده محسوب می‌شود اگر دارای موارد زیر باشد :

• به طور متوسط حداقل 100 بار در هر روز معامله شده است .
  
• ارزش معاملاتی سهام به طور متوسط بین چهل تا صد میلیارد باشد.
  
• سهامی که به طور متناوب دادوستد می‌شوند و تعداد تراکنش‌های آن ها بالا است، میانگین حجم ماه آن‌ها نیز بالا خواهد بود.
  
• برای سهمی با درصد شناوری بالا، احنتمال تشکیل صف طولانی کم‌تر است و نقدشوندگی بازار آن هم بیشتر خواهد شد.
  
• شرکت‌هایی که حجم مبنای کمتری دارند در ایامی که روند شرکت نزولی است هم منطقی‌تر خواهند بود.
  
• اگر اطلاعات مالی شرکت کیفیت نداشته باشند، روند سودآوری شرکت پیوسته‌ای نخواهد بود و تمایل سهام‌داران برای خرید سهام شرکت کاهش خواهد یافت.
• هرچه تعداد افراد معامله‌گر و سرمایه‌گذاران بیشتر باشد، نقدشوندگی سهم نیز بالاتر خواهد بود.
• هر چه عوامل داخلی یک شرکت بهتر باشند، نقدینگی سهام آن شرکت نیز بهتر است.

بررسی همه این عوامل از سایت tsetmc امکان‌پذیر است.

ریسک نقدشوندگی سهام چیست؟

ریسک نقدشوندگی ( Liquidity Risk ) به این معنا است که وقتی بین قیمت پیشنهادی خرید و فروش، و ارزش واقعی سهم شکاف قیمتی ایجاد شود، سهامدار نمی‌تواند سهم خود را به ارزش واقعی و سریع بفروشد، در نتیجه نمی‌توان از ضرر بیشتر جلوگیری کرد. هرچه تعداد سهام و نقدشوندگی سهم کم‌تر باشد، این ریسک بیشتر خواهد شد.

ضمانت نقدشوندگی چیست؟

ضمانت نقدشوندگی یا قابلیت نقدشوندگی یک امتیاز محسوب می‌شود و در واقع توافقی است که به موجب آن طرف مقابل مسئولیت پرداخت وجه را حتی در صورت ابطال نیز برعهده می‌گیرد و اطمینان ایجاد می‌شود که مشکلی بابت تامین وجه نقد وجود نخواهد داشت.

نحوه اندازه‌‌ گیری نقدینگی در سهام

یکی از معیارهایی که برای سنجش ویژگی‌های سهم‌هایی با نقدشوندگی بالا مورداستفاده قرار می‌گیرد، اختلاف تقاضای پیشنهادی است. تفاوت بین بیشترین قیمتی که خریدار حاضر است بپردازد در مقابل کمترین قیمتی که فروشنده مایل به پذیرش آن است و معامله زمانی اتفاق می‌افتد که پیشنهاد خریدوفروش مطابقت داشته باشند.

گردش سهام، یکی دیگر از معیارهای نقدینگی سهام است که با تقسیم تعداد کل سهام بر تعداد متوسط سهام موجود، در یک دوره محاسبه می‌شود. گردش بیشتر سهم به معنای نقدینگی بیشتر است و بالعکس .

اندازه‌گیری نقدینگی

بنگاه‌ها و تحلیلگران به‌جای محاسبه نقدینگی هر دارایی به طور مستقیم، از نسبت‌های مالی برای ارزیابی میزان نقدینگی یک شرکت استفاده می‌کنند.

در زیر فرمول محاسبه نقدشوندگی نسبت‌های نقدینگی که معمولاً برای اندازه‌گیری نقدشوندگی سهام شرکت استفاده می‌شود آورده شده است.

اگر یک شرکت دارای نقدینگی ضعیفی باشد، می‌تواند نشان دهد که شرکت به دلیل کمبود بودجه کوتاه‌مدت با مشکل روبه‌رو خواهد شد و ممکن است سود کافی برای تعهدات فعلی خود ایجاد نکند. از سوی دیگر، اگر شرکتی دارای سطح نقدینگی بسیار بالایی باشد، می‌تواند نشان دهد که شرکت به‌درستی سرمایه خود را سرمایه‌گذاری نمی‌کند.

به‌طورکلی، نسبت بزرگ‌تر از یک برای همه موارد زیر مطلوب است.

• نسبت جاری ( Current ratio ): این نسبت دارایی‌های جاری را در برابر بدهی‌های جاری اندازه‌گیری می‌کند و نشان‌دهنده توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت (بدهی‌های یک‌ساله) با دارایی‌های کوتاه‌مدت جاری (پول نقد یا چیزهایی که می‌توانند در یک سال نقد شوند) موجود است. ساده‌ترین نسبت نقدینگی نسبت جاری است و فرمول محاسبه این است:
  

نسبت جاری = دارایی‌های جاری / بدهی‌های جاری

نسبت 1 نشان می‌دهد که یک شرکت فقط می‌تواند تمام تعهدات کوتاه‌مدت خود را پوشش دهد .

• نسبت سریع ( Quick Ratio ): این نسبت به‌عنوان نسبت آنی نیز شناخته می‌شود. به عنوان شاخص نقدشوندگی سهام و شاخصی برای اندازه‌گیری توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت با دارایی‌های سریع (دارایی‌های جاری که می‌توانند به‌سرعت به پول نقد تبدیل شوند، مانند اوراق بهادار قابل‌فروش) استفاده می‌شود.
  

دارایی‌هایی که باسرعت به وجه نقد تبدیل نشوند (مانند موجودی کالا) در این شاخص استفاده نمی‌شود.

نسبت سریع = (نقدی + معادل نقدی + مطالبات حساب) / بدهی‌های جاری

برای اکثر صنایع، ویژگی‌های نقدشوندگی بالا نسبت سریع بالای 1 خوب است .

• نسبت نقدی : این نسبت توانایی شرکت را در پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت (تنها با پول نقد و معادل آن) محاسبه می‌کند. از این نسبت برای شرکت‌هایی که وام بسیار کوتاه‌مدت می‌دهند استفاده می‌شود. نسبت وجه نقد معیاری برای سنجش توانایی شرکت به هنگام ایفای تعهدات مالی و بازپرداخت بدهی‌های بسیار کوتاه‌مدت است. از دارایی‌هایی که بیشترین نقدینگی را دارند در این فرمول استفاده می‌شود. فرمول این است:
  

نسبت نقدی = (نقدی + معادل نقدی) / بدهی‌های جاری

به طور کلی نسبت نقدی بالا ترجیح ویژگی‌های نقدشوندگی بالا داده می‌شود. نسبت کمتر از 1 یک علامت هشداردهنده بالقوه است، زیرا ممکن است نشان دهد که یک شرکت نمی‌تواند تعهدات خود را از طریق عملیات تجاری عادی انجام دهد .

جمع‌بندی

نقدشوندگی در بورس به این معنا است که شرکت‌های با سرمایه بزرگ، در مقایسه با سرمایه کوچک، دارای ضمانت نقدشوندگی بیشتری هستند. به‌طورکلی سهام و اوراق قرضه نقدشونده محسوب می‌شوند، با این‌ حال، برخی از آن‌ها نسبت به سایر سهام نقدشونده‌تر می‌باشند. بنابراین نقدینگی در سهام مهم است، زیرا تعیین می‌کند که چقدر سریع می‌توانید در معامله یک سهم وارد شوید یا از آن خارج شوید. همچنین، نقدینگی بالا در سهمی، متضمن ریسک کمتری است.

هیچ فرمول محاسبه نقدشوندگی فرمولی برای محاسبه نقدینگی وجود ندارد. بااین‌وجود سرمایه‌گذاران برای مقایسه نقدشوندگی در بورس از نسبت‌های مالی استفاده می‌کنند.

نقدشوندگی

تعریف نقدشوندگی چیست؟

نقدشوندگی به این موضوع اشاره دارد که با چه سرعتی می‌توان یک دارایی یا سهام را به قیمت واقعی در بازار فروخت. هرقدر میزان معاملات یک سهم در بازار بیشتر باشد و خریداران و فروشندگان بیشتری آن سهم را معامله کنند، نقدشوندگی آن بیشتر است. به‌عبارت‌دیگر اگر بتوان یک دارایی را با سرعت بالایی و بدون دردسر به وجه نقد تبدیل کرد، نقد شوندگی آن دارایی و قابلیت عرضه و فروش آن در بازار (marketability) بیشتر است.

نقدشوندگی این امکان را فراهم می‌کند که دارندگان برخی دارایی ها نظیر سهام، بدون نگرانی از وجود خریدار برای دارایی خود، آن را بخرند، نگهدارند و در زمان مناسب بفروشند. پول نقد، نقد شونده ترین دارایی است، درحالی‌که برخی دارایی های دیگر نظیر املاک مسکونی، خودرو، تابلو فرش‌های نفیس و کلکسیون‌های کمیاب نقدشوندگی نسبتاً کمتری دارند.

باید توجه داشت که هیچ فرمول به خصوصی برای اندازه‌گیری نقدشوندگی وجود ندارد. بااین‌حال سرمایه گذاران معمولاً از نسبت‌های نقد شوندگی برای مقایسه نقدشوندگی دو سهم استفاده می‌کنند.

در حسابداری، نقد شوندگی میزان سهولتی که شخص یا شرکت می‌تواند با دارایی های نقد شونده موجود تعهدات مالی خود را برآورده کند اندازه‌گیری می‌نماید. نسبت های متعددی وجود دارند که نقد شوندگی را در حسابداری نشان می‌دهند.

توضیحات مدیر مالی در مورد نقدشوندگی

پول نقد به‌عنوان استاندارد نقدشوندگی در نظر گرفته می‌شود زیرا می‌تواند به‌سرعت و به‌راحتی به دارایی های دیگر تبدیل شود. اگر شخصی یک یخچال ۳ میلیون تومانی بخواهد بخرد، پول نقد دارایی است که می‌تواند به‌راحتی برای خرید آن مورداستفاده قرار بگیرد. اگر آن شخص هیچ پول نقدی نداشته و در عوض یک کلکسیون از کتاب‌های کمیاب در اختیار داشته باشد که تخمین زده شده ۳ میلیون تومان قیمت دارند، بعید است کسی پیدا شود تا مایل باشد آن را با یخچال معامله کند؛ بنابراین آن‌ها باید کلکسیون را بفروشند و از پول نقد آن برای خرید یخچال استفاده کنند. این کار زمانی که شخص می‌تواند ماه‌ها و سال‌ها برای خرید وقت صرف کند ممکن است خوب باشد، ولی اگر شخص فقط چند روز پیش روی خود داشته باشد، می‌تواند مشکل‌ساز شود. آن‌ها ممکن است مجبور شوند به‌جای صبر کردن برای خریداری که مایل باشد همه پول را بپردازد، کلکسیون کتاب‌ها را با قیمت کمتری بفروشند. پس کتاب‌های کمیاب دارایی نقدشونده ای نیستند.

نقدشوندگی بازار

در مثال بالا، بازار برای یخچال در عوض کتاب‌های کمیاب آن‌قدر نقدشوندگی پایینی دارد که شاید چنین بازاری اصلاً وجود خارجی نداشته باشد. از طرفی، بازار سهام با نقد شوندگی بالا توصیف می‌شود. اگر خریدوفروش سهام در بازار از حجم بالایی برخوردار باشد به‌طوری‌که معاملات سهام ویژگی‌های نقدشوندگی بالا در بازار تحت سلطه فروشنده نباشد، قیمتی که فروشنده به ازای هر سهم پیشنهاد می‌دهد (قیمت پیشنهادی) یا قیمتی که فروشنده مایل به قبول آن است (قیمت درخواستی) تقریباً به هم نزدیک خواهند بود. پس سرمایه گذاران مجبور نخواهند بود تا برای فروش سریع قید مقداری از پول خود را بزنند. وقتی اختلاف بین قیمت های پیشنهادی و درخواستی زیاد می‌شود، نقدشوندگی بازار از بین می‌رود. بازار املاک به‌صورت ذاتی نسبت به بازار سهام نقدشوندگی پایینی دارد.

نقدشوندگی در حسابداری

در حسابداری برای یک نهاد، مثل شخص یا یک شرکت، نقد شوندگی معیاری از توانایی آن‌ها در پرداخت بدهی ها با نزدیک شدن موعدشان است و این یعنی دسترسی به پول آن‌ها وقتی نیاز باشد. در مثال بالا، دارایی های کلکسیونر کتاب‌های کمیاب تقریباً نقدشونده نیست و احتمالاً به اندازه ارزش کامل ۳ میلیون تومان نخواهد بود. ازنظر فنی، ارزیابی نقدشوندگی در حسابداری یعنی مقایسه دارایی های نقدشونده با بدهی های کنونی یا تعهدات مالی که در عرض یک سال موعدشان فرا می‌رسد. تعداد زیادی از نسبت ها وجود دارد که نقد شوندگی در حسابداری را اندازه‌گیری می‌کند و از لحاظ نوع تعریف با “دارایی های نقدشونده” متفاوت است.

معادل‌ انگلیسی نقدشوندگی عبارت است از:

Liquidity

اگر سؤال یا نظری دارید لطفاً در بخش پرسش و پاسخ سوالات مالی مطرح کنید. همین‌طور با اشتراک‌گذاری این نوشته در شبکه‌های اجتماعی شما هم در توسعه دانش مالی و سرمایه گذاری شریک شوید.

نقدشوندگی سهام در بورس به چه معناست؟

شما هم حتما موافق این موضوع هستید که بتوانیم در زمان مناسب به پول خود دسترسی پیدا کنیم در این مطلب قصد داریم مفهوم نقدشوندگی سهام را مورد ارزیابی قرار دهیم. در ادامه، عوامل موثر بر نقدشوندگی سهام را بررسی می کنیم. توجه داشته باشید که میزان جابه جایی پول وضعیت نقدشوندگی سهام یک شرکت را مشخص می کند.

مفهوم نقدشوندگی سهام

شاید برای شما هم سوال باشد که Liquidity یا نقدشوندگی سهام به چه معنی است؟ تعریف نقدشوندگی به زبان ساده این است که بتوانیم به سرعت سهام یا دارایی خود را در بازار به قیمت واقعی به فروش برسانیم. به طور خلاصه به هر میزان که ما بتوانیم یک دارایی را با سرعت بیشتر و راحت تر به وجه نقد تبدیل کنیم میزان نقدشوندگی آن بیشتر می شود.

دارایی ها عبارت اند از: ارز، طلا، سهام شرکت های بورسی، اوراق مشارکت و… این گونه دارایی ها قدرت نقدشوندگی بیشتری از ملک و زمین دارند. به عبارتی املاک و مستغلات در بازه های زمانی متفاوت، جریان نقدینگی آن ها افزایش یا کاهش خواهد داشت. خصوصاً در دوران رکود بازار ملک، بدین دلیل برای نقد کردن ملک خود نیاز به زمان بیشتر دارید و حتی مجبور می شوید قیمتی بسیار پایین تر از نرخ بازار در نظر بگیرید. ریسک نقدشوندگي ممکن است به عوامل مختلفي بستگي داشته باشد که یکي از این عوامل، کیفیت اطلاعات حسابداری است.

اگر شما یک سرمایه گذار هستید باید نقدشوندگی سهام برایتان اهمیت بسیاری داشته باشد زیرا که اگر در آینده به هر دلیل قصد فروش دارایی خود را داشتید و تصمیم به تبدیل دارایی خود به وجه نقد گرفتید، در کمترین زمان این امر برایتان حاصل شود.

ویژگی های سهم هایی با نقدشوندگی بالا عبارت اند از:

1. میزان داد و ستد سهام در تعاملات تالار بالا باشد.
2. داد و ستد سهام در تلار معاملات متناوب باشد.
3. میزان تاثیرگذاری شرکتی که سهام آن را خریداری نموده ایم بر کل بازار قابل توجه باشد.
4. میزان سهام شناور آزاد در آن سهم بالا باشد.
5. شرکت ارائه دهنده سهم اطلاعات مالی شفافی ارائه دهد.

نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار به این معنی است که شما هر زمان که به پول خود نیاز داشتید بتوانید سهام خود را بفروشید و آن را به پول نقد تبدیل کنید. در زمان افزایش تقاضا و رشد قیمت سهام ممکن است سهام شرکت در وضعیت صف خرید قرار گیرد و یا در زمان افزایش عرضه و کاهش شدید قیمت سهام شرکت در وضعیت صف فروش قرار بگیرد که در اینجا مفهوم نقدشوندگی بسیار اهمیت پیدا می کند، زیرا در هنگام خرید و فروش حتی اگر سهام شرکت در صف خرید یا فروش قرار گرفت بتوانید سهام مورد نظر خود را معامله کنید.

فرمول محاسبه ضریب نقدشوندگی شرکت ها

تعداد سهام معامله شده طي سال
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ضريب نقد شوندگي
كل سهام منتشره شركت

به این موضوع هم توجه داشته باشید که درمحاسبات رتبه نقد شوندگي، پارامترهاي بسياري مانند: متوسط ارزش روز – دفعات معامله – تعداد خريدار و عوامل ديگر موثر هستند.

اثر مخرّب «نقدشوندگی بالا» در بازار دارایی های مصرفی

نقدشوندگی بالا در هر بازاری، امکان انجام معاملات سریع و مکرر را تسهیل می‌کند. اگر این ویژگی در بازار «دارایی های مصرفی» مانند مسکن ایجاد شود، اثر مخربی خواهد داشت و امکان تامین آن کالا برای مردم عادی را کاهش می دهد. وضع مالیات بر عایدی سرمایه می تواند جلوی اثر مخرب نقدینگی در بازار دارایی های مصرفی را بگیرد.

مسیر اقتصاد / مالیات بر عایدی سرمایه یکی از پایه های مالیاتی شناخته شده در جهان است که خاصیت تنظیم‌گرانه آن نسبت به بعد درآمدی، مزیت دارد. این پایه مالیاتی، بر سرعت گردش پول و نقدشوندگی بازار اثر جدی دارد. این اثر در نهایت بر روی نرخ تورم موثر است.

نقدشوندگی بالا چه تاثیری بر سوداگری دارد؟

در اقتصاد مفهومی به نام Market liquidity یا نقدشوندگی بازار وجود دارد که به توانایی و میزان آمادگی تبدیل به وجه نقد شدن یک دارایی اطلاق می‌شود. آن دارایی که از نقدشوندگی بالایی برخوردار است، به آسانی می‌تواند در بازار فعال، معامله شود و بر اساس قیمت‌های رایج، به پول نقد تبدیل شود. نقدشوندگی رابطه سرعت فروش با قیمت است.

هر نوع دارایی با دوامی که بتواند عنوان سرمایه‌ای شدن به خود بگیرد و جنبه عمومیت بیشتر و قابلیت نقدشوندگی بالاتری در اقتصاد داشته باشد، می‌تواند دستمایه سوداگری[۱] قرار گیرد. سوداگری به عنوان یک فعالیت غیرمولد، فعالیتی است که بدون ایجاد ارزش افزوده در اقتصاد به دنبال کسب منفعت بیشتر و کسب سود از راه افزایش قیمت‌هاست.

در واقع سوداگران با انجام برخی معاملات یا احتکار، بدون ایجاد رشد اقتصادی و بزرگ کردن کیک اقتصاد، سهم خود را از کیک اقتصاد افزایش می‌دهند. جلوه‌ای از معاملات سوداگرانه، معاملات مکرر و کوتاه‌مدت است که باعث التهاب در بازار می‌شود. این معاملات، انتظارات تورمی و تقاضای دارایی و پول را افزایش می‌دهند.

اثر بازدارنده مالیات بر عایدی سرمایه بر معاملات سریع و تورم

یکی از کارکردهای ویژه مالیات بر عایدی سرمایه افزایش هزینه معاملات مکرر و سریع است. این مالیات با کاهش برخی معاملات سریع و مکرر، علاوه بر کاهش تقاضا موجب کاهش سرعت پول می‌شود. با کاهش سرعت پول و با توجه به نظریه مقداری پول [۲] ، با ثابت ماندن حجم پول و حجم ویژگی‌های نقدشوندگی بالا تولید، به ناچار باید قیمت ها کاهش یابد. بنابراین یک اثر مستقیم مالیات بر عایدی سرمایه بر روی سطح قیمت‌هاست.

قابلیت نقدشوندگی به عنوان یک مزیت در بازارهای مالی محسوب می‌شود؛ اما این قابلیت در ابعاد کلان اقتصادی و به ویژه در بازار دارایی های مصرفی لزوما مزیت نیست. هر چند ممکن است این قابلیت در رونق بازار و سهولت انجام معاملات موثر باشد اما نقدشوندگی بالا می‌تواند زمینه بروز تصمیمات هیجانی، افزایش غیرمنطقی قیمت‌ها، ایجاد بستر سوداگری، نوسانات شدید وکاهش امنیت سرمایه‌گذاری را فراهم ‌کند.

نکته مهم اینجاست که اگر قابلیت نقدشوندگی در خدمت سوداگری قرار بگیرد، باید با افزایش هزینه مبادلاتی، این قابلیت را تضعیف و با سوداگری مقابله کرد.

مقابله با سوداگری بر روی دارایی‌های خاصی که معیار قیمت‌گذاری برای سایر کالاها قرار می‌گیرند (مانند طلا و ارز) و یا مانند املاک که کالای اساسی و نهاده تولید محسوب می‌شوند، اهمیت دوچندان دارد. نتیجه مقابله با سوداگری در بلندمدت، خروج سوداگران از این بازارها است و تنها اشخاصی که تقاضای مصرفی و یا تولیدی دارند در بازار باقی خواهند ماند.

کاهش نقدشوندگی با مالیات بر عایدی سرمایه و تاثیر آن بر رکود و رونق بازار

نکته‌ای که وجود دارد این است که مقابله با سوداگری با ابزار مالیات بر عایدی سرمایه باعث ایجاد رکود یا اثر قفل شدگی[۳] نخواهد شد. در واقع ظرافتی که باید در نحوه قانونگذاری دیده شود به رفع این دغدغه کمک خواهد کرد. اعمال درست معافیت‌ها و وضع نرخ‌های بازدارنده و عدم تعدیل تورمی، مهم‌ترین نکاتی است که می‌تواند قانون مالیات بر عایدی سرمایه را کارا و موثر گرداند.

تحلیل پدیده رکود که ناشی از شکست بازار و یا کمبود تقاضا باشد، در مسئله مالیات بر عایدی سرمایه اهمیت دارد. در بازارهای دارایی‌های مهم و عمومی، از جمله بازار مسکن، که مالیات بر عایدی سرمایه جهت حراست از آن ها وارد عمل می‌شود، هیچ گاه کاهش تقاضا ملاحظه نمی‌شود بلکه بیشتر پدیده شکست بازار که ناشی از کاهش قدرت خرید است دیده می‌شود. لذا مشکل از این ناحیه نیست.

اثر قفل‌شدگی نیز ناشی از کاهش یکباره نرخ (فاصله زیاد براکت‌ها) و یا اعمال تعدیل تورمی است. اگر نرخ مالیات بر عایدی سرمایه به صورت منطقی و با توجه به ساختار هر بازار (دوره های رکود و رونق) اعمال شود، عدم عرضه دارایی به امید کاهش نرخ به صرفه نخواهد بود و این پدیده نیز رخ نخواهد داد.

در واقع مالیات بر عایدی سرمایه نه تنها موجب ایجاد رکود و پدیده قفل شدگی نخواهد شد، بلکه با ایجاد ثبات و روند منطقی در بازار، زمینه را برای افزایش سرمایه‌گذاری و ایجاد رونق اقتصادی فراهم خواهد کرد.

پینوشت:

[۲] نظریه‌ی مقداری پول (QTM) بیان می دارد که یک رابطه‌ی مستقیم بین مقدار پول (M) در اقتصاد و سطح قیمت کالا و خدمات فروخته شده (P) وجود دارد‌. MV=PY

نقدشوندگی سهام در بورس به چه معناست؟

شما هم حتما موافق این موضوع هستید که بتوانیم در زمان مناسب به پول خود دسترسی پیدا کنیم در این مطلب قصد داریم مفهوم نقدشوندگی سهام را مورد ارزیابی قرار دهیم. در ادامه، عوامل موثر بر نقدشوندگی سهام را ویژگی‌های نقدشوندگی بالا بررسی می کنیم. توجه داشته باشید که میزان جابه جایی پول وضعیت نقدشوندگی سهام یک شرکت را مشخص می کند.

مفهوم نقدشوندگی سهام

شاید برای شما هم سوال باشد که Liquidity یا نقدشوندگی سهام به چه معنی است؟ تعریف نقدشوندگی به زبان ساده این است که بتوانیم به سرعت سهام یا دارایی خود را در بازار به قیمت واقعی به فروش برسانیم. به طور خلاصه به هر میزان که ما بتوانیم یک دارایی را با سرعت بیشتر و راحت تر به وجه نقد تبدیل کنیم میزان نقدشوندگی آن بیشتر می شود.

دارایی ها عبارت اند از: ارز، طلا، سهام شرکت های بورسی، اوراق مشارکت و… این گونه دارایی ها قدرت نقدشوندگی بیشتری از ملک و زمین دارند. به عبارتی املاک و مستغلات در بازه های زمانی متفاوت، جریان نقدینگی آن ها افزایش یا کاهش خواهد داشت. خصوصاً در دوران رکود بازار ملک، بدین دلیل برای نقد کردن ملک خود نیاز به زمان بیشتر دارید و حتی مجبور می شوید قیمتی بسیار پایین تر از نرخ بازار در نظر بگیرید. ریسک نقدشوندگي ممکن است به عوامل مختلفي بستگي داشته باشد که یکي از این عوامل، کیفیت اطلاعات حسابداری است.

اگر شما یک سرمایه گذار هستید باید نقدشوندگی سهام برایتان اهمیت بسیاری داشته باشد زیرا که اگر در آینده به هر دلیل قصد فروش دارایی خود را داشتید و تصمیم به تبدیل دارایی خود به وجه نقد گرفتید، در کمترین زمان این امر برایتان حاصل شود.

ویژگی های سهم هایی با نقدشوندگی بالا عبارت اند از:

1. میزان داد و ستد سهام در تعاملات تالار بالا باشد.
2. داد و ستد سهام در تلار معاملات متناوب باشد.
3. میزان تاثیرگذاری شرکتی که سهام آن را خریداری نموده ایم بر کل بازار قابل توجه باشد.
4. میزان سهام شناور آزاد در آن سهم بالا باشد.
5. شرکت ارائه دهنده سهم اطلاعات مالی شفافی ارائه دهد.

نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار به این معنی است که شما هر زمان که به ویژگی‌های نقدشوندگی بالا پول خود نیاز داشتید بتوانید سهام خود را بفروشید و آن را به پول نقد تبدیل کنید. در زمان افزایش تقاضا و رشد قیمت سهام ممکن است سهام شرکت در وضعیت صف خرید قرار گیرد و یا در زمان افزایش عرضه و کاهش شدید قیمت سهام شرکت در وضعیت صف فروش قرار بگیرد که در اینجا مفهوم نقدشوندگی بسیار اهمیت پیدا می کند، زیرا در هنگام خرید و فروش حتی اگر سهام شرکت در صف خرید یا فروش قرار گرفت بتوانید سهام مورد نظر خود را معامله کنید.

فرمول محاسبه ضریب نقدشوندگی شرکت ها

تعداد سهام معامله شده طي سال
ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ = ضريب نقد شوندگي
كل سهام منتشره شركت

به این موضوع هم توجه داشته باشید که درمحاسبات رتبه نقد شوندگي، پارامترهاي بسياري مانند: متوسط ارزش روز – دفعات معامله – تعداد خريدار و عوامل ديگر موثر هستند.